在了解最大回撤止盈法之前，我们首先需要了解“最大回撤”的定义：
最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，在净值下跌出现一个谷底时，谷底的最低点与谷底之前的最高点之间的差值，通常用百分比来表示。简单说，选定指数的一段时间区域并挑选其中的任一时点，指数最（极）高点位与之后回落的最（极）低点之间，所得出的最大跌幅的绝对值，即为所求最大回撤幅度。
1如何使用最大回撤止盈法
操作方法：在牛市开启后，当定投收益率超过止盈信号线后，应每日监测基金净值（指数收盘价）的回撤，一旦回撤幅度大于所设最大回撤阈值，则清仓锁定牛市定投的收益。假设：当定投累计收益率达50%（止盈信号线）考虑回撤，每周五定投1000元，选取区间为2007年年初至2015年年末。当定投收益率超过50%时，开始用下面的最大回撤阈值进行止盈，当触发最大回撤阈值时，之前定投的金额全部止盈卖出。另外，按照每周五定投1000元继续下去，当定投收益率再次达到50%时，开始考虑之前设定的最大回撤阈值，如此反复。
表1 沪深300的不同最大回撤阈值
数据来源：WIND，统计区间：2007/1/1-2015/12/31。
依据上表中测算的结果，当最大回撤阈值从5%增至15%时，沪深300指数定投累计收益率和年化收益率皆呈现了下降趋势。从中可知，当最大回撤阈值设置过大时，投资者所承受的风险更高。因为若市场依然持续下跌，则收益率持续降低，亏损增多。然而，这是否意味着，最大回撤阈值越小，收益率越高？让我们以中证500和创业板指数为例，依然将最大回撤阈值的范围设在5%至15%之间，或许会有新的发现。
表2 中证500的不同最大回撤阈值
数据来源：WIND，统计区间：2007/1/1-2015/12/31。
表3 创业板指数的不同最大回撤阈值
数据来源：WIND，统计区间：2013/1/1-2017/12/31。
中证500和创业板指的测算表明，即使最大回撤阈值逐渐减小，收益率也并不一定是逐渐提高的。出现这种情况的原因在于，市场是波动起伏的，当最大回撤阈值设立得过小时，投资者很有可能会错过“当前小幅下降，但后续上升迅猛”的更大的牛市，从而失去获得更高收益率的机会。因此最大回撤的设定必定有一个较为合适的范围（值）。根据以上结果，我们知道：在中证500和创业板指数中，当最大回撤阈值设置在10%左右时，投资者能够获得此方法止盈的最大收益。此外，通过对有无最大回撤点的累计收益率进行比较，我们也可以认为：当最大回撤点设置得较为合理时，所获得的收益远多于不设回撤点所带来的收益。